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威尔科技08中报简评

发布时间:2008-08-08    研究机构:中信建投证券

公司期内营业收入56600万元,净利润7845万元,每股收益0.41元;同比增长1145%、118%、118%。业绩大幅增长的原因是今年2月完成非公开增发,公司主营业务变更为住宅房地产开发,毛利率为33.4%;资产负债率为45%,还有债权融资的空间;里维埃拉一期锦绣荣城第4区总建筑面积14.8万平米,已进入施工阶段,导致每股经营现金流-0.96元;上年末预收款项5.6亿元,本期预收款项2.04亿元,说明房地产销售的增长有可能出现下降。目前还不是投资公司的最佳时期。

今年年初,公司完成向梁社增先生非公开发行12900万股,价格13.63元/股,收购其持有的世荣实业76.25%的股权(资质等级为三级)。

世荣实业总资产为115,848万元,净资产为5.17亿元。评估结果与调整后账面值比,净资产增加232,939.83万元,增值率为450.18%。此次增发收购世荣实业76.25%的股权,作价175,827万元,对应土地面积207万平米,楼面面积206。

1.3=270万平米,折合楼面地价651元/平米。

目前世荣实业开发的项目“里维埃拉”的售价为4500元/平米,按 33%的毛利率。以房价不变、贴现率10%的参数计算,NAV为16.2元/股,在目前的市场环境下可视为公司交易价格的上限。

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