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房地产行业周报:楼市调控力度持续加码,三四线节后成交再度走强

发布时间:2017-04-17    研究机构:华创证券

上周(17/04/08-04/14)主流40城一手房成交环比上升13%;另根据57城高频数据显示4月前两周周成交同比下降12%,其中三四线合计同比上升19%,三四线成交在清明假期短暂下滑后重拾升势,表现仍十分优异;库存方面,19个重点城市可售面积进一步下降,去化月数9.8个月,行业仍处于去库存阶段;拿地方面,前周100个重点城市土地成交环比下降78.5%,年初累计至今同比上升15.8%,其中一二三线累计同比分别+113%、+1%和+25%;政策方面,热点城市调控仍不断加码,保定、唐山、成都、南宁提出新一轮限购政策,调控方式上也有变化,厦门、成都等城市先后出台限售政策,本轮调控力度或超之前预期;另外供给端北京加速土地供应,房地产精准调控思路更加清晰。中短期内我们维持A股地产将呈现分化的逻辑,其中,一二线城市由于库存低、基本面和政策面反向,呈现量缩价稳,看好一二线城市存量资源和增量获取资源优秀的房企,而三四线由于库存高、基本面和政策面正向,同时继续看好棚改货币化作为本轮三四线热销的核心驱动力将持续发酵,看好三四线持续量增价略涨,看好大城市周边的强三线布局的高成长型房企,同时维持推荐:1)强三线开发:新城控股、华夏幸福(雄安标的)、荣盛发展(雄安标的);2)一二线资源:招商蛇口、首开股份、北京城建;3)低估值龙头&央企整合:保利地产、华侨城A。

1.房地产行业数据。

上周40个重点城市新房合计成交514.0万平米,环比上升13.3%;4月截至上周累计日均成交69.1万平米,环比3上月下降6.6%,较去年4月下降40.8%,跌幅较前周扩大1.8个百分点。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:10.9%、18.2%、7.1%,当月日均同比分别为:-36.7%、-49.1%、-23.9%。19个重点城市住宅可售面积为9,233万平米,环比下降1.1%,3个月移动平均去化月数为9.8个月,环比下降0.1个月。

前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积556.0万平米,环比下降78.5%;年初至今累计成交2.5亿平米,同比上升15.8%。

2.主要政策新闻。

国开行成立领导小组,为雄安征地等起步阶段融资;中央政府研究制定粤港澳大湾区发展规划;多地调控在升级,保定、唐山、成都、海南、扬州,南宁提出新一轮限购政策,泉州、佛山公积金调整;山西房改房转移登记需缴纳1%土地出让金,期限改为70年;北京加速土地供应;北京企业自持商品住房应全部用于对外租赁,不得销售;上海房贷一季度新增676亿元,同比缩水1/4;南京楼市一季度量价齐跌,新房供求仍紧张;36家房企一季度销售额同比上涨78.6%,预计下半年市场回调压力大。

3.公司动态跟踪。

华夏幸福取得廊坊开发区地块;首开中海保利龙湖联合体127亿元拿下北京大兴两宅地;迪马地产竞得成都市武侯区地块,并39.2亿联合竞得重庆市九龙坡区地块;西藏城投竞得陕西省咸阳市泾阳县崇文镇虎杨村地块;中国武夷高送转遭问询;保利地产3月实现签约面积200.2万平方米,同比增长20.7%;实现签约金额286.1亿元,同比增长28.7%;多家房企发布第一季度业绩预告,其中海德股份和天健集团表现亮眼。

4.板块行情回顾。

上周SW房地产指数上涨2.41%,沪深300指数下跌0.88%,相对收益为3.29%,板块表现强于大市,在28个板块排名中排第3位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:栖霞建设、华夏幸福、世荣兆业(002016)、格力地产、荣盛发展。

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