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房地产业动态跟踪:销售开工超预期,3月增长趋势有望持续

发布时间:2016-03-12    研究机构:东方证券

事件

统计局公布1-2月房地产市场运行情况。房地产销售面积、投资额、新开工面积分别为11235万平方米、9052亿元、15620万平方米,单月同比增速分别为28.2%、3.0%、13.6%,前值分别为1.6%、-1.9%、-6.7%。

核心观点

销售增长超预期,主要因改善性需求持续释放。1-2月房地产市场出现量价齐升,销售面积同比增长28.2%,销售价格同比增长14.0%。本月高销售主要是改善性需求进一步释放,2月百城价格指数反映,一线、二线、三线城市的房价年化环比增速分别为26.9%、5.0%、5.2%,全国价格均出现上涨。我们认为,价格上升及友好政策有望推动楼市进入新一轮上升期,3-4月销售增长趋势将持续。

新开工、投资增长超预期。新开工从去年12月开始已经出现降幅收窄,1-2月的增长一方面延续了这个趋势,另一方面高速增长也高于预期这一现象也出现在投资上。我们判断,这主要因为两方面原因:1)2015年4季度资金来源增速较高(月均同比7.7%),现在体现在投资开工上;2)去年基数较低。我们基于同样的理由,判断3-4月的投资开工增长趋势仍将持续。 l我们预测2016年房地产销售面积、投资额、新开工面积增速分别为-5%、0%、-5%。

投资建议与投资标的

维持行业看好评级,看好两条主线。1)去库存是今年政府工作重中之重,以交易量驱动的公司值得关注,我们推荐世联行(002285,买入),三六五网(300295,买入)。2)新型城镇化的深化加上因地制宜的去库存政策,我们看好一线城市及区域中心城市的房价上涨带来的资产重估机会,建议关注土地储备位于这些城市的公司,建议关注泰禾集团(000732,未评级)、华发股份(600325,未评级)、招商蛇口(001979,未评级)、新湖中宝(600208,未评级)、滨江集团(002244,未评级)、格力地产(600185,未评级)、荣盛发展(002146,未评级)、世荣兆业(002016)(002016,未评级)、南国置业(002305,未评级)。

风险提示

去库存政策效果不达预期。

房地产销售可能因信贷政策紧缩、需求释放过多而不达预期。

申请时请注明股票名称